Les startups crypto ayant levé des fonds en 2022 ont prouvé une résilience remarquable malgré un environnement de marché particulièrement turbulent et incertain. Selon un rapport récent de Lattice Fund, plus de 80 % des quelque 1 200 startups crypto qui ont levé un total collectif de 5 milliards de dollars restent opérationnelles. Ce chiffre impressionnant reflète la capacité de ces jeunes entreprises à naviguer au sein d’un écosystème financièrement instable. Environ 76 % d’entre elles ont réussi à lancer un produit sur le mainnet, attestant de leur persévérance et de leur aptitude à concrétiser leurs ambitions malgré les nombreuses embûches rencontrées. Cependant, il convient de noter que 18,5 % de ces projets ne sont plus actifs ou ont cessé leurs activités, illustrant également les risques inhérents à ce secteur volatile.
Projets Remarquables et Taux de Succès Sectoriels
Parmi les startups les plus performantes de cette cuvée de 2022, Eigenlayer, un protocole de « re-staking » sur Ethereum, se distingue nettement. Ce projet a non seulement réussi à mettre en œuvre une stratégie de mise sur le marché efficace, mais il a aussi livré un produit évalué à plusieurs milliards d’euros dès 2023. Toutefois, il est intéressant de noter que seulement 1,5 % de l’ensemble des startups ont trouvé un « Product Market Fit » (PMF) et environ 12 % ont réussi à obtenir des rondes de financement supplémentaires. Les secteurs de l’infrastructure et de la finance centralisée (CeFi) se sont révélés particulièrement prolifiques, avec respectivement 80 % et 78 % des projets lançant des produits sur le mainnet. Ces chiffres montrent que les secteurs de base de l’écosystème crypto continuent de dominer en matière d’innovation et de développement durable.
En revanche, les secteurs du gaming et du metaverse ont rencontré les taux d’échec les plus élevés, marquant un contraste frappant avec les réussites dans les domaines de l’infrastructure et de la CeFi. Cela peut être attribué à plusieurs facteurs, y compris des attentes peut-être surévaluées et des défis technologiques spécifiques à ces secteurs. En effet, il n’est pas rare que ces industries subissent des vagues d’intérêt et de désintérêt rapides, rendant la pérennité des projets plus incertaine. Vivant sous la menace constante des évolutions rapides du marché et des technologies sous-jacentes, ces secteurs exigent une flexibilité et une capacité d’adaptation accrues pour survivre et prospérer.
Différences Selon les Blockchains et Contextes de Marché
Les résultats ont été étonnamment divergents lorsque l’on compare les projets basés sur Ethereum et Bitcoin. D’une part, 18 % des 314 projets basés sur Ethereum ont échoué, tandis que tous les 18 projets reposant sur Bitcoin sont restés actifs. Cette différence peut s’expliquer en partie par la maturité et la stabilité relative de l’écosystème Bitcoin, par rapport à l’activité plus récente et souvent plus expérimentale autour d’Ethereum. Solana, une blockchain prometteuse à ses débuts, a quant à elle été rudement mise à l’épreuve, notamment en raison de facteurs externes comme l’effondrement de FTX, ayant entraîné l’échec de 26 % de ses projets.
Les analystes de Lattice soulignent que les startups de la « vintage 2022 » doivent faire face à des défis plus complexes que celles ayant levé des fonds en 2021. Un marché relativement plat avec peu de nouvelles participations de détail complique la recherche du Product Market Fit. L’augmentation du nombre de startups en phase de démarrage et un marché de lancement de tokens plus restreint constituent des obstacles supplémentaires. Face à cette situation, les investisseurs se tournent désormais vers des secteurs plus « hot » tels que DePIN et l’intelligence artificielle. Cette tendance accentue la concurrence pour les financements, mais ouvre aussi de nouvelles perspectives pour les plus innovantes et celles capables d’anticiper les prochaines vagues technologiques.
Perspectives d’Avenir et Conseils pour les Investisseurs
Les résultats des projets basés sur Ethereum et Bitcoin montrent des différences surprenantes. Sur 314 projets Ethereum, 18 % ont échoué, tandis que tous les 18 projets Bitcoin ont survécu. Ce contraste peut s’expliquer par la maturité et la stabilité de l’écosystème Bitcoin, en comparaison à l’innovation et parfois à la nature expérimentale d’Ethereum. Solana, bien que prometteuse à ses débuts, a été durement touchée, avec l’effondrement de FTX menant à l’échec de 26 % de ses projets.
Les analystes de Lattice notent que les startups de la « vintage 2022 » affrontent des défis plus complexes que celles de 2021. Dans un marché plat avec peu de nouvelles participations, trouver le Product Market Fit devient ardu. L’augmentation des startups en phase de démarrage et un marché de tokens restreint ajoutent des obstacles supplémentaires. Les investisseurs se tournent désormais vers des secteurs en vogue comme DePIN et l’intelligence artificielle. Cette tendance intensifie la compétition pour les financements, mais crée également de nouvelles opportunités pour les startups les plus novatrices, capables de prévoir les futures vagues technologiques.
