Le marché des oléagineux en 2025 est marqué par de nombreuses dynamiques complexes et variées. Les prix, les exportations et les importations sont tous influencés par des événements géopolitiques ainsi que par des nuances économiques particulières. Dans cet article, nous examinerons les principaux facteurs qui jouent un rôle crucial dans ce secteur en pleine évolution.
Les Fluctuations des Prix
Colza et Tournesol
Les prix du colza français ont connu une hausse notable, atteignant plus de 510 €/t en mars 2025. Cette augmentation est principalement due à la dépréciation de l’euro face au dollar et à une tendance haussière du canola canadien. Sur Euronext, les prix du colza ont bondi de 7 €/t sur l’échéance mai 2025 entre le 25 et le 26 mars, suivant la tendance haussière du canola canadien et profitant de la dépréciation de l’euro face au dollar. En revanche, les prix du tournesol ont chuté sur le marché physique français. Ce recul s’explique notamment par l’arrêt de deux usines d’huile de tournesol en Russie, dans la région de Krasnodar, à cause de marges négatives résultant des coûts élevés des graines.
La tendance observée dans les estimations hebdomadaires des positions des traders sur Euronext au 21 mars, où il y a eu une réduction de près de 7 500 lots atteignant environ 13 000 lots, montre la volatilité du marché. L’évolution de ces éléments souligne le rôle essentiel des facteurs macroéconomiques et géopolitiques dans les fluctuations des prix du colza et du tournesol.
Soja et Canola
Le soja, quant à lui, a montré peu de variations significatives sur le marché américain, mais reste d’une importance capitale dans le suivi des stocks et des prévisions de semis. La trituration et les exportations de soja des États-Unis demeurent dynamiques depuis le début de la campagne, créant une attente des opérateurs quant au niveau des stocks du pays, dont l’estimation sera publiée par l’USDA le 31 mars. Ces opérateurs surveillent également l’estimation des semis de soja pour la prochaine récolte.
Le canola canadien se distingue également sur le marché mondial, ses cours à Winnipeg ayant progressé sur l’ensemble des échéances, tout en restant attractifs. Les semis canadiens sont à surveiller de près car la place du canola dans les assolements pourrait diminuer au profit du blé, de l’orge ou du lin. Au-delà des aspects d’offre, la demande chinoise s’orientera vers les importations de graines de canola canadiennes pour compenser la baisse attendue des importations d’huile et de tourteau de canola en provenance du Canada.
Influence de la Géopolitique
Relations États-Unis-Chine
Les tensions entre les États-Unis et la Chine ont un impact concret sur le marché des oléagineux. Depuis janvier, les importations chinoises de soja américain ont augmenté de 84 %, atteignant 9,13 Mt contre 4,96 Mt sur la même période. Cette croissance est due principalement à la crainte de mesures de rétorsion liées à l’application de tarifs douaniers par Donald Trump le 2 avril. Parallèlement, les importations chinoises de soja brésilien ont chuté de 48,4 % à 3,59 Mt. Globalement, les importations chinoises de soja ont progressé de 4,4 % sur cette période, s’élevant à 13,61 Mt. Le marché des oléagineux est donc directement influencé par ces relations tendues et les décisions politiques prises.
Conflit Russie-Ukraine
La situation entre la Russie et l’Ukraine ajoute une couche de volatilité, notamment dans les cours du pétrole et les perspectives de cessations de feu. Les attaques par drone de la Russie ainsi que l’incertitude sur un éventuel accord de cessez-le-feu entretiennent des dynamiques volatiles sur ce marché. La diminution inattendue des stocks états-uniens (-3,3 millions de barils, selon l’Agence états-unienne d’information sur l’énergie) a également contribué à cette volatilité. La baisse des stocks et les incertitudes autour des sanctions contre le secteur énergétique russe sont des facteurs déterminants pour les cours du pétrole.
Le Rôle des Politiques Intérieures
Biodiesel en Indonésie
En Indonésie, le programme de biodiesel B40 continue de peser sur les exportations d’huile de palme, avec une réduction attendue de 7 %. Le gouvernement continue de soutenir ce programme, ce qui pourrait entraîner une baisse de 7 % des exportations du pays. Pour financer ce programme, une augmentation des taxes sur l’huile de palme pourrait être mise en place, bien que la surtaxe douanière reste à 10 % pour le mois d’avril. Ces politiques intérieures de soutien au biodiesel jouent un rôle significatif dans les fluctuations des prix et l’offre d’huile de palme sur le marché mondial.
Politiques Commerciales Européennes et Américaines
L’intérêt pour l’évolution des politiques commerciales est accru, avec des surtaxes douanières aux États-Unis affectant les relations commerciales avec l’Europe et le Canada. Donald Trump a évoqué une surtaxe douanière de 25 % sur les automobiles importées aux États-Unis à compter du 3 avril, devenant ainsi plus sévère envers l’Union européenne et le Canada, en cas d’accords bilatéraux entre ces derniers. Cela ajoute une complexité supplémentaire aux chaînes d’approvisionnement internationales en perturbant les ententes commerciales traditionnelles. Ces modifications des politiques commerciales influencent directement les importations et exportations d’oléagineux, affectant les volumes échangés et les décisions stratégiques des entreprises du secteur.
Évolution des Importations et Exportations
Chine et Brésil
Les variations entre les importations chinoises de soja américain et brésilien illustrent bien les adaptations du marché face à des stratégies commerciales fluctuantes. La baisse considérable des importations chinoises de soja brésilien montre une dynamique importante, avec une chute de 48,4 %. Les importations chinoises de soja ont progressé de 4,4 % globalement, atteignant 13,61 Mt. Cette évolution met en lumière le rôle des tensions géopolitiques et des mesures de rétorsion dans l’orientation des flux commerciaux mondiaux.
Exportations Européennes
Les exportations et importations au sein de l’Union européenne connaissent également des ajustements notables. La Commission européenne a rapporté des volumes significatifs : pour le blé tendre, les exportations se chiffrent à 15 458 104 tonnes contre 23 745 522 tonnes en 2024 ; l’orge a chuté à 3 644 136 tonnes exportées contre 4 587 270 tonnes l’année précédente. Les importations de maïs augmentent légèrement, atteignant 15 369 769 tonnes contre 13 767 039 tonnes. Cette évolution montre les ajustements continus des besoins locaux et des tensions internationales qui influencent ce secteur clé dans l’Union européenne.
Marchés Physiques et Contrats Futures
Marchés Français
Les marchés physiques en France montrent une forte demande et des prix fluctuants pour des produits variés, particulièrement le colza, les tourteaux de soja, et les pois fourragers. Le colza s’échange sur la récolte 2024 (avril-juin) à 514,00 €/t sur les bases Rouen et Fob Moselle. Les tourteaux de soja varient entre 369,00 €/t et 370,00 €/t pour les pellets Brésil, respectivement échangés en avril et mars. Les pois fourragers de la récolte 2024 sont cotés autour de 295,00 €/t. Ces cotations commerciales témoignent de la volatilité et des variations des demandes sur le marché des produits agricoles en France.
Impact des Marchés à Terme
Les cotations des marchés à terme, par exemple à Chicago et sur Euronext, montrent des tendances importantes. À Chicago, le 26 mars 2025, le soja clôture à 1001,00 cents/bois, les tourteaux de soja à 293,60 $/t et l’huile de soja à 42,64 cts/livre. Sur Euronext, la clôture du colza (mai 2025) se fixe à 513,00 €/t avec 18 181 volumes échangés, tandis que l’huile de colza et les tourteaux de colza demeurent inchangés à 698,50 €/t et 196,25 €/t respectivement. Ces indicateurs influencent les décisions prises par les agriculteurs et les traders, influençant directement les prix et les volumes échangés sur le marché.
Influence de la Macroéconomie
Taux de Change
La dévaluation de l’euro par rapport au dollar est un facteur crucial qui rend les exportations européennes plus attractives sur le marché mondial. La baisse de l’euro face au dollar, passant de 1,0791 $ à 1,0739 $, reflète l’ampleur de l’incertitude politique et économique entourant l’Europe. Ces fluctuations des taux de change bénéficient aux exportateurs d’oléagineux en Europe, augmentant la compétitivité des produits européens sur le marché mondial.
Prix du Pétrole
Les mouvements des stocks de pétrole et les discussions autour d’un cessez-le-feu Russo-Ukrainien jouent également un rôle sur le marché des oléagineux. La diminution inattendue des stocks étatsuniens (-3,3 millions de barils, selon l’Agence états-unienne d’information sur l’énergie) et les incertitudes autour des sanctions énergétiques russes sont des facteurs déterminants. La volatilité des prix du pétrole influe sur les prévisions de prix futurs des oléagineux, ajoutant une couche de complexité aux décisions stratégiques des acteurs du marché.
Indices de Fret Maritime
Baltic Dry Index
Les indices de fret maritime comme le Baltic Dry Index montrent des variations qui affectent les coûts de transport et la rentabilité du commerce des oléagineux. Au 26 mars 2025, le Baltic Dry Index baisse de 8,00 points, tandis que les indices Panamax et Handysize augmentent marginalement de 33,00 et 2,00 points respectivement. Ces variations témoignent des fluctuations des coûts de transport maritime, influençant la logistique et la rentabilité du commerce international des oléagineux.
Perspectives Futures
Le marché des oléagineux en 2025 est caractérisé par une multitude de dynamiques complexes et diverses. Les prix, les exportations et les importations de ces produits sont tous fortement influencés par des événements géopolitiques et des nuances économiques spécifiques à chaque région. La volatilité des marchés, les fluctuations de l’offre et de la demande, ainsi que les politiques agricoles des principaux pays producteurs jouent un rôle crucial dans l’évolution de ce secteur. Les tensions commerciales entre grandes puissances peuvent entraîner des variations importantes des prix et des niveaux de production. En outre, les conditions climatiques, les innovations technologiques et les tendances de consommation ont également un impact majeur sur le marché. Dans cet article, nous explorerons les facteurs principaux qui influencent et façonnent le marché des oléagineux, afin de mieux comprendre ses perspectives futures et les opportunités potentielles pour les acteurs de cette industrie en plein essor. Analysons ensemble ces éléments fondamentaux pour anticiper ce que nous réserve l’avenir du secteur des oléagineux.
